全球央行的“超级24小时”正在进行中，现在，聚光灯率先来到鲍威尔这边。
北京时间周三晚至周四晚，七大央行密集公布利率决议。市场普遍预期各大央行按兵不动，但政策措辞与利率路径的前瞻指引将成为关键信号。
昨晚，美联储3月FOMC会议落定，以仅1票反对的投票结果决定维持基准利率3.50%-3.75%不变，符合市场预期。
具体开会说了啥？对后市有什么影响？我们简单拆解一下。
一句话总结：美联储这次开会，利率不动，但态度特别硬，降息比大家想的要晚、要少。
这次美联储干了啥？
用大白话来说，利率没加也没减，维持在3.50%–3.75%。只有1个人想降息，其他人都同意不动，意见比以前更统一。
鲍威尔到底说了啥？
第一，通胀不下来，我就不降息。中东局势紧张导致油价上涨，会直接推高整体物价；而AI带来的数据中心建设热潮，也在边际上抬高通胀压力。鲍威尔强调，只要看不到通胀持续、明显回落，降息就无从谈起。在当前能源价格上行、通胀粘性较强的背景下，美联储的政策立场将更偏谨慎，宽松节奏被显著延后。
第二，经济还行，没崩。就业是弱了点，但没到危险地步。他觉得：通胀风险>失业风险。针对近期就业数据表现，鲍威尔坦言就业增长确实偏弱，但他认为这种疲软并未触及危险阈值，整体就业市场仍有韧性。在他看来，当前经济环境下，通胀风险远大于失业下行风险，美联储不会为了对冲温和的就业疲弱，就贸然松动政策、提前开启降息。
第三，我暂时不走，政策不会乱。面对美联储内部调查风波，鲍威尔态度十分强硬，明确表态会留任，直到调查透明收尾，全力保障美联储政策连贯稳定，绝不会出现决策混乱的情况。
会议也提到了，新增中东局势对美国经济影响尚不确定，提示外部风险。美联储处于抗通胀与稳就业双重风险关口，地缘冲突推升通胀、拖累增长，政策方向需等待年中更明确信号。
经济预测怎么变？
美联储把这几个东西往上调了：经济增速（比预想的好），通胀（比预想的高），长期中性利率（以后利率中枢比以前高一点）。
元股证券美联储在本次会议中上调了多项经济预测，认为经济增速比此前预期更有韧性，同时也将通胀预期向上修正，意味着物价回落的压力比预想更强。此外，他们还提高了长期中性利率的预估，认为未来利率的中枢水平将略高于之前的判断。整体来看，美联储对经济和通胀的看法均偏乐观，也预示着利率可能在更长时间内维持在较高位置。
对市场有啥影响？
这次美联储会议比大家想的还要强硬。
据中东媒体2月28日报道，美国和以色列对伊朗展开联合军事打击后，中东地区除以色列外，巴林、阿联酋、卡塔尔、沙特阿拉伯、科威特等也响起爆炸声。
对美债来说，降息的期待会降低，长端和短端利率都存在一定上行风险。
对美股来说，当前市场在高油价与利率维持高位的环境下，整体上行动力相对有限，市场仍面临一定的不确定性，估值与盈利均可能受到阶段性约束。
比较稳的是，鲍威尔明确会留任到调查结束，保证美联储政策稳定性。
元股证券:ygzq.hk
美联储政策趋稳，或可关注这些投资品种——
黄金：受偏鹰信号与避险情绪消化影响大幅回调，短期受美元与美债收益率压制，但地缘风险与“去美元化”趋势仍提供支撑，关注黄金ETF国泰（518800）逢低布局机会。
港股：外部流动性宽松预期延后，但港股估值具备吸引力，若后续降息仍有望迎来资金回流，可关注港股科技ETF国泰（513020）。
A股：海外流动性暂缓宽松，国内政策与产业逻辑占主导，可关注有望受益于PPI转正的养殖ETF国泰（159865）、创业板新能源ETF国泰（159387）、建材ETF国泰（159745）等顺周期板块。
风险提示：观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。提及产品的管理费率为0.50%/年，托管费率为0.10%/年。投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、注册登记机构等收取的相关费用。
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责任编辑：郭栩彤 配资风险控制
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